投资要点
近日,科华生物收到世界卫生组织的信函,确认公司产品人类免疫缺陷病毒抗体检测试剂盒(胶体金法)V2已经通过世卫组织体外诊断产品资格预审。
盈利预测:不考虑公司未来的外延并购,我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.47、0.60和0.75元,对应PE分别为41、32、26倍。我们认为公司作为国内IVD行业内的领军企业之一,产品种类丰富,销售网络健全,后续公司通过调整内部结构、持续推进新品研发和朝阳业务板块(化学发光、分子诊断、海外业务)有望迎来内生性增长的复苏,在方源资本助力下,公司有望加速外延式发展,切入IVD及其关联行业新的细分市场,未来激励机制也有望进一步完善,我们继续维持对公司的“增持”评级。
风险提示:新品放量慢于预期;外延式发展慢于预期;出口业务恢复慢于预期。
